外资已经掌握白马股的定价权了吗

2020-01-09 13:50 阅读()

由于圣诞假期的关系，本周二到周四沪港通暂停，A股少了三天北向资金的参与，可以明显感觉到这三天的盘面情况和平时有所不同，以外资持仓比较集中的上证50为例，周二到周四这三天平均每天成交金额仅为350亿元，比平时少了100亿左右，再看外资持仓前几名的几只股票，贵州茅台，格力电器，美的集团等等，这三天的成交金额也都要比平时少了20%-30%左右。

相反，以国内资金为主导的创业板这周每天的成交金额都很平均，创业板股票的活跃度并不会因为沪港通的暂停而有丝毫的减少。

如果你要问我能从这些细节中看出什么？我的回答就是：目前白马股的定价权主要受外资主导，其他股票的定价权主要受内资主导。

下图来自于我三个月前发布的《重仓股五年跑赢大盘317%，外资的选股》一文，这里面的外资持股数据还是采用当时截止9月15日的数据，经过这三个月北向资金的疯狂买入，这些股票的外资持股市值和占自由流通股比例肯定又有了显著的上升，比如美的集团，就已经接近28%的沪港通可买入比例上限了。

在本周沪港通暂停的这三天时间，这些外资重仓股的成交都很清淡，其中很多股票这三天的累计振幅都在3%以内，远远小于其他股票。这道理也很好理解：这些白马股的换手率本来就比较低，当占据这些白马股20%-25%的自由流通股比例的外资无法交易时，可想而知这些股票就没什么波动了。

那未来会如何演变呢？我的预测是：大概两三年之后，除开一些盘子极大的金融股外，很多外资重仓股都会被陆续买到30%的外资持股比例上限，等那一天来临，这些股票的筹码会被高度锁定，每天换手率都极低，任何大资金想要建仓这些股票，就会大幅拉高股价，外资觉得贵了，就会把自己手上的筹码卖你一点，换句话说，这些股票那时的定价权已经基本完全掌握在外资手里了。

一直觉得，谁掌握了定价权，你就应该多研究谁的资金变动，我目前手里基本全是外资重仓股，所以从沪港通开通第一天起，我就一直关注着外资的动向，记录和思考着为什么外资要重仓这些股票。

相反，对于那些中小创股票的持有者，我建议你一定要多多关注公募基金和游资的动向，因为这些股票的定价权基本完全掌握在国内资金手里，随便拉一个今年热门科技股的前十大股东名单，去除大小非，基本全是基金和游资。

最后我想说，我并不觉得内资和外资有啥高低之分，我尊重每个人对股票的信仰，有些人信仰芯片，有些人信仰5G，而我只是恰好信仰了价值投资。

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