股票基本面的计算，影响股票基本面计算的要素

2020-04-04 12:29 阅读()

　　对市场进行分析的方法有非常多，并且往往我们在分析的时候并不是使用一种，而是将多种方法结合在一起使用，以便得到全面的信息，选择当下最合适的股票。股票基本面分析就是其中一种非常常用的分析。股票基本面指数的计算有其特有规则。下面就对规则进行一个分析。

　　一、剔除通货膨胀率对股票基本面指数的影响。股票基本面指数是根据营业收入、现金流、净资产和分红四项指标计算出的，这些数据体现的都是公司的账面价值，然而股票价值反映的是企业实际的市场价值，因此在指数编制中排除通货膨胀率对股票基本面的影响能够更加真实地反映企业的经营状况和盈利能力。并且近年来国内通货膨胀率较高且变化较大，不同年份股票基本面指标的数值缺乏可比性。为了剔除通货膨胀的影响，笔者通过查阅数据库，搜集到每年的通货膨胀率数据，将所有年份的股票基本面指标（净资产、营业收入、现金流、分红）贴现到初始年份，从而使得不同年份的股票基本面指标更可比，提高会计信息质量的可比性。

　　二、调整行业间营业收入差异由于不同行业各具特征。不同行业间营业收入存在较大差异，营业收入的可比性较低。一般而言，钢铁、化工类行业大于食品类行业。低收入行业股票基本面数值偏小，在股票指数编制中影响力低，从而使得其股票收益的作用被迫削弱。因此我们对行业间营业收入水平进行了调整以平衡差异，提高行业间营业收入可比性，从而达到指数优化的效果。具体而言，就是优化依据上市公司净收益和每股收益的数据，对营业收入数据进行调整重估，从而重新确定每家上市公司营业收入数据在所有公司总和数据中的占比，计算新的股票基本面数据。

　　三、通过对商誉进行摊销处理调整净资产的数值。随着中国经济的发展，并购重组在市场上日益活跃，在合并过程中越来越多的企业要涉及商誉的确认及会计处理问题。由于企业发展战略的不同，依靠并购壮大发展起来的企业商誉过高，使得不同战略模式下的企业间商誉的可比性较低。为了消除这些因素的影响，我们采用对商誉做减值处理后再进行摊销的方法，摊销期限为10年，以调整商誉的数值，降低非客观因素对股票基本面的影响，从而提高股票基本面指标的会计信息质量。

　　四、根据中国证券市场特征选择合适的权重。从中国股票市场特征来看，国内大多数投资者倾向于短期投资，对企业的分红缺乏重视，四个股票基本面等权重显然缺乏合理性，股票基本面权重有待调整。且经过实际调整权重发现，降低分红在四个股票基本面指数中的权重，可以带来更高的收益率。

　　以上就是在对股票基本面计算时应该考虑的因素。股票基本计算是一个非常严谨的过程，其结果是股民选股的重要依据，所以数据的收集就显得非常重要。我们在进行收集的时候要有针对性的过滤掉上述可能会使结果产生偏差的数据。

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