N万凯为什么上市就破发？

新上市N万凯(301216)，总股3.43亿，流通股7149万股，行业为化学涤纶，发行35.68元，去年收益1.73元，市盈率24倍。今日收盘价31.81元，跌幅为10.85%，也就是说，凡是中签者，直接亏损约2000。

从N万凯市盈率来说，也不算很高，但作为化工行业，科技含量低，如果是芯片5G生物新能源，35.68发行价就算合理，或许还有炒作空间。显然，N万凯主要是发行价过高，当天必破发，说明二级市场投资者用脚投票，破发很正常。

N万凯由中国国际金融公司保荐承销，我不清楚，为什么保荐承销商要把N万凯发行价定得那么高？去年以来，新股频频破发就是定价过高，市场不买账。

我认为，N万凯定价在15元左右比较合理，上市为二级市留下炒作空间，一二级市场皆大欢喜，就不存破发问题了。