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海底捞好生意好估值，破生意没估值!

2021-12-02 10:34 阅读()

一、海底捞怎么估值

10月底有次和朋友喝完茶，然后附近还没有吃饭的场所，发现有家海底捞，给我们一张台号说等半小时才能吃到。当时不愿等就去了江边楼。不过感觉海底捞生意不错呀，记得去年在北京在海底捞吃饭也好像排队了。

11月5日，火锅龙头老大海底捞发布公告：“我们将于2021年12月31日前逐步关停300家左右经营未达预期门店。”早先8月20日，被称为小火锅之王的呷哺呷哺在港交所发布公告，宣布了关闭200家亏损门店的决定。

有一个观点很简单：好生意好估值，破生意没估值!

虽然我见过两家海底捞生意都要排队，但是关店说明有的店面生意真的不行。想想也对，当前疫情背景下，餐饮业整体不景气很正常。看看海底捞股票价格走势，立马明白好生意好估值，破生意没估值的说法。

再举个例子，机场行业原来真的是印钞机。上海机场多好的生意模式，免税店经营权、餐饮租金、飞机起落费通行人头费等，就是坐收钱的生意，现金流好得不得了的生意。再看看上海机场今年三个季度的财务费用，立刻明白机场行业成为漏水的船，要不停的流失现金流了。财务费用从负（钱存银行收利息）到正（要给银行付利息），投资收益不知道是不是理财收益，总体上也在下滑。

好生意才有估值，破生意没估值。

投资者问海底捞有没有估值？我的回答很简单，亏钱的生意怎么估值？

二、向好的生意有估值，向差的生意没法估值

趋势越好的生意买的人多呀，有人买的生意才有估值。你比如说工程机械制造行业，股价基本腰斩，怎么估值？原来业绩从0.1到0.5到1元，现在业绩从1元到0.5将来到0.1元，股价从40跌到20，10元能说是底吗？如果将来业绩0.1元，股价见2元有何不可？

海底捞在当前背景下业绩如何谁知道？机场业务在当前背景下业绩如何谁知道？疫情不控制，都没法估值。

所以我有一个很简单的理念，国家战略规划钱投向哪里哪里就会生钱。道理简单呀，国家战略规划都是几十万亿的大战略。发展大战略先要投钱，几万亿几十万亿的钱砸进去，如果又是新兴行业，那股票不涨不是奇怪吗？这么多钱砸进去，行业收益、行业趋势将是火箭级别的上升！

火箭级别上升的行业，股票能不收益吗？2014年国家大基金成立，就是要砸钱的趋势，后面几年玩芯片的都赚死。3060（碳中和碳排放）央行支持性贷款，在里面抓住好公司能亏钱吗？

所以行业未来趋势极为重要，破公司就不要给它估值。公司好坏很多是行业背景导致，行业未来预期没了，估值也就没了。

三、估值是有未来的公司才有估值，没未来的公司没估值

央企中国建筑收入1.6万亿，估值1600亿，为啥？因为没人看好这个行业未来会大幅增长，所以估值不到收入的10%。很多公司市值200个亿，收入才2个亿，为什么？因为资金看好公司未来，大家就认为这家企业值钱。

行业背景、公司趋势是估值的基础，好生意人人抢，差生意人人抛。

看看K12教育行业有估值吗？行业背景没了。去年K12教育公司估值还有几千亿估值的，海底捞2020年疫情发生的那年股票价格还是涨的。当时人们还认为它能逆疫情增长，今年初才开始大跌。因为资金明白，餐饮公司在当前疫情背景下增长太难了！