什么是相反理论？如何运用相反理论

2019-12-18 14:40 阅读()

什么是相反理论？如何运用相反理论？

相反理论首先由弗莱·尼尔(Humphrey Neill)提出，他结合自己的经验以及和查尔斯·麦基(Charles Mackay )、古斯塔夫·勒邦(Gustav Le Bon)以及加布里埃尔·塔尔德(Gabriel Terde)一起对其他股市参与者的观察而得出该理论，并为越来越多的人所接受。相反理论认为“大众”对主要市场转折点的判断是错误的，每个人都想成为反向投资者。在投资世界，当今这个时代和大众一致就是一种过失。

然而，通常当一个概念或理论流行时，基本含义就被扭曲了。那些阅读了尼尔和其他作者的书而没有获利的市场参与者没有意识到他们的立场是不稳定的。尼尔指出大众(即多数投资者或交易员)大多数时候实际上是正确的，只是在转折点时他们才会犯错误。

最大的不同是尼尔理论的本质。一旦一个观点形成，就会被大众模仿。这个过程持续到最后每个人都认同它的有效性。如尼尔所说，当所有人思维相似时，每个人都可能是错误的。他写道:“当很多人涌向一个观点时，他们通常由于情绪而偏离方向。当人们停止全面思考时，他们的决策往往是类似的。”

我强调“思考”这个词是因为相反理论的运用是一门艺术而不是科学。要成为一个真正的反向投资者，你必须学习，有创造性，有广泛的经验，并且首先委有耐心。没有任何两个市场环境是相同的。我们知道历史会重复，但是从来不以相同的方式。因此你不能机械地得出，我着跌是因为其他人都看涨”的结论。

知道何时逆向操作是最重要的。许多人确信我们在市场上使用的方法应该一致起作用。不幸的是，正如我们之前讨论的，投资没有完美的方法，因为正确地把握相反理论的信息是很难捉摸的。即使我们能够正确估计大众的立场。这点知识也可能导致受搜，因为大众总是赶在重大市场转折点的前头。许多聪明的股市操作者知道1928年的形势即将失控;他们得出结论:股价被高估之后又会被低估。他们是对的，但是时机过早。不幸的是，许多投资者恰恰在最后决定性的顶部被吞没。经济趋势通常逆转极慢而且狂热使得价格不仅超过了合理的价值范围而且到了一个荒谬、无理的地步。

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